今年以来，为应对内外部的多重挑战，国内呵护资本市场的政策暖风频吹，从推动中长期资金入市，到政府工作报告提出深化资本市场投融资综合改革，再到“中国版平准基金”横空出世，一系列举措持续为A股市场注入强劲动力。在此推动下，市场情绪提振显著，上证指数于10月9日站上3900点，为近十年来首次突破这一整数关口。
然而，随着指数行至高位，叠加中美博弈等外部扰动，近期市场波动加剧，这对个人投资者的择时与选股能力提出了更高要求。在此背景下，中欧基金拟于10月16日起正式发行中欧价值领航混合型证券投资基金（基金代码：024427），旨在提供一款聚焦价值风格、注重回撤控制的主动权益产品，助力投资者在复杂环境中进行稳健布局权益机会。
据悉，中欧价值领航混合定位为全市场选股的价值风格基金，投资策略以追求稳健收益的大盘价值及大盘成长策略为基础，叠加反转策略进行灵活的仓位调整。A股市场历来波动显著，以代表全市场平均的中证800全收益指数为例，2010至2024年的15个完整年度中，有8年出现了超20%的回撤。面对这样的高波动环境，选择一款追求“抗震”的主动权益产品显得尤为重要，而中欧价值领航混合正是这样一款将回撤控制置于核心位置的产品，其希望通过行业均衡配置与个股相对分散的方式管理风险，力求成为投资者权益组合中“抗震”的压舱石。
值得一提的是，该基金的拟任基金经理为中欧基金绩优价值派老将蓝小康，他拥有超14年证券从业经验、8年投资经验，现任中欧基金权益公募投资部价值组组长、权益投资决策委员会委员。多年的从业经验使其构建了一套自上而下与自下而上相结合的成熟投资框架，一方面在宏观经济不同产业的繁荣与衰退周期中，确定核心矛盾，锚定投资方向；另一方面深入挖掘低估值、高质量个股，尤其青睐“精耕细作”型企业，并对“疯狂扩张”、“不诚信”、“高风险”的公司保持高度警惕与回避。
在具体投资中，蓝小康擅长在周期成长领域挖掘投资机会，关注组合整体效率与平衡，基金定期报告数据显示，截至2025年6月末，其目前在管的3只产品——中欧红利优享A、中欧融恒平衡A、中欧价值回报A，多阶段表现显著超越业绩比较基准。以其管理时间最长的代表作——中欧红利优享A为例，自2018年4月20日管理以来，该产品在多轮牛熊转换中展现出持续的超额收益能力，连续六年跑赢业绩比较基准及上证指数，获得五大评级机构全五星评级（银河、国泰海通、招商、晨星、天相投顾，2025年9月30日）。
中欧红利优享A 2019-2024各年度涨跌幅
数据来源：基金定期报告，指数涨幅来自Wind。
在回撤控制方面，蓝小康主要通过三大维度构建组合的“抗震”体系，即审慎选股，规避经营风险偏高或估值过高的公司；侧重配置市值较大、波动率较低的个股；保持行业适度分散，避免单一行业风险集中暴露。得益于这一系统化的风控方法，中欧红利优享A自成立以来最大回撤为-25%（同期基准最大回撤-26%），远低于同期万得偏股混合型基金指数-45%的最大回撤，体现出卓越的风险管理能力。
展望后市，蓝小康认为，市场有望迎来全面上行，传统产业与新质生产力均存在投资机会，但从业绩兑现度来看，传统产业优质公司的业绩改善更为确定，也更容易识别，PB估值低的各行业优质公司都值得重点关注。他认为，当前银行、非银、有色、工程机械、重卡、建筑、建材、钢铁、航空、纺织服装、餐饮等方向值得重点关注，并指出随着供给侧改革的推进与股市整体回暖，传统制造业中低PB个股、消费股的投资或将慢慢提升。
数据来源：基金定期报告，基金最大回撤及指数涨幅、最大回撤数据来自Wind，截至2025/6/30。中欧红利优享灵活配置混合A的成立以来涨跌幅121.48%， 同期业绩比较基准1.65%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为25.77%/7.24%，27.63%/7.58%，-10.2%/-12%，-2.92%/-6.84%，21.36%/4.06%。历任基金经理：蓝小康20180420-管理至今，曹名长20180419-20210210，卢博森20180419-20200529。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧价值回报混合A的成立以来涨跌幅35.40%， 同期业绩比较基准3.37%。2023-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-4.8%/-8.45%，21.1%/11.08%。历任基金经理：蓝小康20230609-管理至今。中欧融恒平衡混合A的成立以来涨跌幅30.85%，同期业绩比较基准8.25%。 2023-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-4.2%/-4.31%，22.58%/10.94%。历任基金经理：蓝小康20230321-管理至今。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本产品由中欧基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。蓝小康在管的中欧融恒平衡、中欧红利优享、中欧价值回报为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中欧价值发现为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
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责任编辑：江钰涵
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